國內經濟最新動態
132.1
景氣綜合領先指標(3 月)
(2 月份領先指標 130.5)
1.89%
經濟成長率(第 4 季)
(第 3 季經濟成長率 3.45%)
-6.5%
出口值年增率(4 月)
(3 月份出口值年增率 -3.2%)
-1.6%
外銷訂單年增率(3 月)
(2 月份外銷訂單年增率17.6%)
4.17%
失業率(3 月)
(2 月份失業率 4.25%)

國際經濟最新動態
2.2%
美國經濟成長率(第 1 季)
(第 4 季經濟成長率 3.0%)
8.2%
美國失業率(3 月)
(2 月份失業率 8.3%)
8.1%
中國經濟成長率(第 1 季)
(第 4 季經濟成長率 8.9%)
18.3%
中國出口值年增率(2 月)
(1 月份出口值年增率 -0.5%)

註︰ 表示與上月(或上季)同一數據比較起來,是上升增加()或下降減少()或持平()。

綜合分析報告(2012 年 1 月)


一、國際經濟情勢與展望

1. 全球經濟前景不明,通膨預期降溫

2011 年下半年,歐債危機持續蔓延,對全球經濟影響擴大。歐元區經濟首當其衝,恐陷入停滯或衰退;美國由於民間消費及投資略見回升,整體經濟呈現緩慢復甦;東亞國家受歐美景氣疲弱波及,出口動能明顯受創,經濟成長力道亦告減弱,但仍較歐美國家強勁。物價方面,受全球經濟趨緩影響,2011 年 9 月以來國際原物料價格平穩,通膨趨緩,國際貨幣基金會(IMF)預測 2011 與 2012 年全球物價上漲率分別為 5.0% 及 3.7%。

依據 OECD 所發布之全球景氣綜合領先指標,2011 年 2 月為 102.9,係三年來之最高點,之後便持續下滑,至 2011 年 11 月已降到 100.1,顯示全球經濟成長速度趨緩。多數國際研究機構預測 2011 年全球經濟成長將低於 2010 年,至 2012 年也大抵不變。IMF 於 2011 年 9 月的「全球經濟展望報告」中指出,2010 年全球經濟成長率為 5.1%,並預測 2011 與 2012 年之成長率皆為 4.0%。「環球透視」(IHS Global Insight)公司 2011 年 12 月份報告則預測 2011 與 2012 年全球經濟成長率分別為 2.8%、2.7%。

2. 美國通膨回穩,經濟緩步成長,失業率續降

在民間消費與投資雙雙回溫帶動下,美國 2011 年第 4 季經濟成長率為 2.8%,遠高於前一季之 1.8%。整體而言,由於美債危機及日本強震導致供應鏈中斷等衝擊已趨和緩,近來美國汽車生產及銷售均明顯回升,加以製造業景氣持續擴張等,顯示經濟可望逐步好轉。但因失業率下降速度緩慢,房市景氣仍舊低迷,加以全球金融市場持續動盪,預期未來幾季之經濟將維持溫和成長。

出進口方面,根據海關統計,2011 年出口與進口成長率至 5 月止都維持在 15% 以上,至 6 月開始則略降。9、10、11 月之出口值成長率(與上年同期比)分別為 18.2%、12.1%、11.9%;進口值成長率(與上年同期比)則分別為 13.6%、12.6%、13.2%。

物價方面,2011 年第三季因能源與食品價格不斷上揚, 9 月消費者物價上漲率已升高至 3.9%,10、11、12 月隨國際原物料價格回落,消費者物價上漲率分別降至 3.6%、3.4%、3.0%,躉售物價上漲率則分別為 6.1%、5.9%、4.8%。自 2008 年 12 月以來聯邦資金利率均維持在 0% 至 0.25% 之水準,聯準會於 2011 年 12 月宣佈低利率政策將延長至 2013 年中。

勞動市場方面,受惠於 2011 年初時全球景氣復甦,3 月失業率降至8.8%。其後由於歐債疑慮大起、全球股市動盪、經濟前景不明致使企業無意增添勞動力,失業率自 4 月起回升至 9.0%。10、11、12 月之失業率分別為 8.9%、8.7%、8.5%,已來到 2008 年年底金融危機爆發以來的最低水平。景氣綜合領先指標自 2010 年 8 月(100.0)以來,連續 8 個月上升,至 2011 年 4 月份達到高點(102.6)後便一路下滑,9、10 月之景氣綜合領先指標分別為 101.0、101.0,11 月則略微回升至 101.2。

美國股市於 2011 年 4 月達到今年高點,道瓊工業指數收在 12,810.50 點,那斯達克指數收在 2,873.54 點。5 月因就業情況並未改善、經濟數據表現不佳,美股開始重挫。6 至 9 月因失業情況未有改善、歐債危機升高、美國主權債信評等遭到標準普爾公司調降,引發市場對美國經濟前景產生疑慮,道瓊工業指數與那斯達克指數皆連續數月同步下跌,9 月底道瓊工業指數下滑至 10,913.40 點,那斯達克指數則下跌至 2,415.40 點。其後因歐洲國家針對處理歐債問題稍有共識,12 月底道瓊工業指數略微反彈至 12,217.60 點,那斯達克指數則反彈至 2,605.15 點。

美國 2009 年經濟成長率為 -3.5%,2010 年轉升為 3.0%。IMF 預測 2011 與 2012 年經濟成長率為 1.5% 與 1.8%。「環球透視」(IHS Global Insight)公司則預估美國 2011 年經濟成長為 1.7%,2012 年為 1.8%。

3. 歐元區經濟成長續降,失業率與通膨仍高

2011 年第 1 季,歐元區經濟逐步增溫,成長率為 2.4%,德國、法國成長率為 4.6% 與 2.1%,相較於希臘、葡萄牙的衰退,歐元區國家經濟成長呈現兩極化。第 2 季歐債危機擴大蔓延,各國政府財政緊縮,歐元區經濟成長率降為 1.6%,德國、法國成長率則分別為 2.8% 與 1.6%。第 3 季歐元區經濟成長率續降為 1.4%,德國、法國成長率則分別為 2.6% 與 1.6%。

勞動市場方面,歐元區失業率自 2009 年 10 月起已連續 24 個月維持在 10% 左右之高檔,2011 年 9、10、11 月之失業率分別為 10.2%、10.3%、10.3%,創 1998 年 6 月以來新高。

匯率方面,2011 年 5 月,受到歐元區主權債務危機影響,貶值為 1 歐元兌換 1.4396 美元。其後因希臘倒債危機引發市場對歐元區經濟前景強烈疑慮,國際避險情緒造成歐元持續貶值,10、11、12 月 1 歐元分別兌換 1.3858、1.3446、1.2961 美元。

因國際原油及商品價格持續上漲、歐元貶值等影響下,物價上漲率連續 13 個月高於歐洲央行設定的目標 2%,至 2011 年 9 月已攀升至 3.0%,10、11、12 之物價上漲率分別為 3.0%、3.0%、2.8%。歐洲央行(ECB)於 12 月 9 日一如市場預期,宣佈將基準利率由 1.25% 調降 1 碼至 1%,為連續第二度降息,基準利率重回金融風暴時期的歷史低點,完全抵銷今年稍早為對抗通膨祭出的升息幅度,顯示歐債危機造成的經濟陰霾遠大於通膨壓力。

歐洲股市於 2011 年 4 月達到近年來之新高,德國 DAX 股價為 7,514.46,英國金融時報指數為 6,069.90 點。5 月開始,受到希臘債務危機與經濟放緩疑慮等影響,歐洲股市開始轉跌。至 9 月底止,德國 DAX 股價指數已下跌至 5,502.02 點,英國金融時報指數也跌至 5,128.48 點,與 4 月之歷史新高相較,德國股價指數下跌 26.78%,英國股價指數則下跌 15.51%。10 月起因歐債疑慮舒緩,歐洲股市跌深反彈,12 月底德國 DAX 股價指數反彈至 5,898.35 點,英國金融時報指數也回升至 5,572.28 點。

景氣綜合領先指標由 2011 年 1 月 104.3 的高點開始,已連續 10 個月下跌,至 9、10、11 月分別降為 99.3、98.7、98.3。歐元區 2009 年經濟成長率為 -4.3%,2010 年轉升為 1.8%。IMF 預測 2011 與 2012 兩年之歐元區經濟成長率為 1.6% 與 1.1%。亞洲開發銀行則預測歐元區 2011 及 2012 年經濟成長率為 1.7% 與 1.3%。

4. 日本第 3 季經濟成長大幅回升,但仍受強勢日圓等因素阻礙

2011 年 3 月的強震打亂日本經濟復甦腳步,加上私人消費減少、出口萎縮,第 1 季經濟成長率為 -2.7%。第 2 季因生產設備受損,出口受到負面影響,然因民間企業復甦優於預期,成長率衰退略為減少,成為 -1.3%。第 3 季隨著供應鏈修復,政府災後重建,內需成長動能逐步回溫,成長率大幅轉正,達到 6.0%。

對外貿易方面,2010 年 4、5 兩月日本產能受到強震影響,出口重挫,出口值成長率分別為 -12.4% 與 -10.3%。6 月開始因零組件供應鏈修復,出口值獲得改善,9 月時成長率為 2.3%。由於強勢日圓及歐債危機均對日本出口產業造成衝擊,10、11、12 之各月出口成長率分別為 -3.8%、-4.5%、-8.0%,進口成長率則為 17.9%、11.4%、8.1%。

勞動市場方面,雖然 2011 年 3 月之大地震重創日本製造業,但因政府於震災後的重建需求推動,失業率仍能控制在 4% 至 5% 之間。2011 年 9、10、11 月之失業率分別為 4.1%、4.5%、4.5%。物價方面,相對於臨近國家顯得平穩,10、11、12 月之消費物價上漲率分別為 -0.2%、-0.5%、-0.2%。

匯率方面,自 2008 美國金融海嘯以來,因國際資金避險需求,日圓一路由 2008 年底之 1 美元兌 90.65 日圓持續升值屢創新高。2011 年 8 月底之匯率一舉升破 1 美元兌 76.66 日圓, 10、11、12月底日圓略貶回 1 美元兌 78.17、77.62、76.91 日圓。

股市方面,2011 年 4 月股市由 3 月大地震 9,755.10 之低點反彈至 9,849.74 點。之後因歐債危機、國際股市震盪影響,日本股市跟隨全球股市同步下挫,9、10、11 月之月底收盤指數分別為 8,988.39、8,434.61、8,455.35 點。

景氣綜合領先指標自 2009 年 3 月(90.2)低點起持續上升,至 2011 年 3 月份為 104.8,係 2008 年以來最高點,然受到東日本大地震之衝擊打亂日本經濟緩步復甦情勢,至 2011 年 11 月份時,已降到 101.5。日本 2009 年經濟成長率為 -6.3%,2010 年為 4.0%。IMF 預測 2011 與 2012 兩年之經濟成長率分別為 -0.5% 與 2.3%。「環球透視」(IHS Global Insight)公司則預測日本 2011 與 2012 年成長率為 -0.7% 與 2.9%。

5. 中國經濟成長略緩,物價上漲連續回落

2010 年,中國經濟成長率由 2009 年的 9.2% 提升為 10.3%。2011 年起,國內外需求增溫加上適當的財政與貨幣政策,第 1 季經濟成長率仍維持在 9.7% 之高檔。接著因通膨壓力與資產泡沫風險使得中國採取緊縮政策,致使第 2 季成長率略降為 9.5%。第 3 季由於經濟緊縮政策與國際需求不振,成長率降至 9.1%。中國國家統計局表示,在出口成長減緩之際,中國當局朝擴大內需方向努力,同時也透過緊縮信用,特別針對不動產融資,以避免經濟過熱。

國際貿易方面,2011 年 7 月出口值達 1,751.3 億美元的歷史新高,年增率為 20.4%,進口值成長率則為 22.9%。但自 8 月開始,由於歐美需求疲軟等因素,10、11、12 月之出口成長率降為 15.9%、13.8%、13.3%,進口值成長率則分別為 28.7%、22.3%、12.1%。

工業生產年增率(與上年同期比)自 2009 年 6 月以來均維持在 10% 以上之成長,2011 年 9、10、11 月年增率分別為 13.8%、13.2% 與 12.4%。消費者物價上漲率由於原物料價格持續攀升,加上工資上漲雙重帶動下,已連續 18 個月超過官方設定之 3% 目標。2011 年 7 月因食品價格升高致使消費者物價上漲率達到新高 6.5%,其後因食品價格回落,10、11、12 月之消費者物價上漲率降為 5.5%、4.2%、4.1%。失業率方面,2011 年第 1 季維持在 4.1%,第 2、3 季也維持不變。

股市方面,2011 年大陸股市在 3 月達到高點,上海 A 股指數收在 3,065.92 點,深圳 A 股指數則為 1,311.83 點。其後因歐債危機、美股下跌、全球經濟風險增高之擔憂,10、11、12 月之上海 A 股指數分別滑落至 2,585.10、2,444.45、2,304.11 點,深圳 A 股指數則降至 1,090.57、1,041.62、906.91 點。

中國大陸 2009、2010 二年經濟成長率分別為 9.2% 與 10.3%,IMF 預測 2011年經濟成長率為 9.5%,2012 年則略降為 9.0%。「環球透視」(IHS Global Insight)公司預測中國 2011 年經濟將成長 9.2%,2012 年成長將減為 7.8%。

6. 亞洲新興國家經濟成長減緩、出口明顯受創

2010 年第 4 季在美國經濟成長力道逐漸增強、資金大量流入新興經濟體等影響下,各國經濟成長動能跟隨走強。2011 年上半年,新興國家經濟表現依然亮眼,但因比較基期墊高,成長率略顯緩和。下半年起,隨著歐美需求持續減緩、通膨持續升溫、政府財政趨於緊縮等影響,各國經濟成長多為減緩。2011 年前三季亞洲新興國家之經濟成長分別為:韓國 4.2%、3.4%、3.5%;香港 7.5%、5.3%、4.3%;新加坡 9.3%、1.0%、6.1%;馬來西亞 5.2%、4.3%、5.8%;泰國 3.2%、2.7%、3.5%;菲律賓4.6%、3.1%、3.2%;印尼 6.5%、6.5%、6.5%。

歐美國家債務問題日益嚴重,致進口需求趨於遲滯,全球貿易擴張速度隨之減緩,東亞主要國家出口成長明顯受創。2011年,香港 9 月出口衰退 3.0%,新加坡、韓國 10 月出口分別僅成長 4.3%、8.0%,均創下 2009 年 11 月以來最低水準。

勞動市場方面,韓國失業率由 2011 年 2 月的高點 4.5% 開始下降,9、10、11 月分別為 3.0%、2.9%、2.9%。香港失業率由 2010 年 6 月的 4.6% 開始緩步下降,8、9、10 月之失業率分別為 3.2%、3.2%、3.3%。新加坡 2011 年第 1、2、3 季之失業率分別為 1.9%、2.1%、2.0%,相對於亞洲鄰國,失業率較低。

2011 年 8 月因歐美債信評等問題陸續浮現,各國股市同步下跌,9 月亞洲新興國家股市分別收在:韓國股價指數 1,769.65 點、香港股價指數 17,592.40 點、新加坡股價指數 2,675.16 點。10 月因歐債疑慮一度稍有緩解跡象,韓國股價指數反彈至 1,909.01 點、香港股價指數反彈至 19,864.90 點、新加坡股價指數反彈至 2,855.77 點。然因歐美主權債務持續延燒,波及亞洲市場投資信心,12月底韓國股價指數回落至 1,825.74 點、香港股價指數下滑至 18,434.40 點、新加坡股價指數則跌至 2,646.35 點。

最新公佈 2010 年之經濟成長率:韓國 6.2%、香港 7.0%、新加坡 14.5%。而 IMF 在最新發布的「亞太區域經濟展望報告」中,分別預測各國 2011 與 2012 年經濟成長率:韓國 4.0% 與 4.4%、香港 6.0% 與 4.3%、新加坡 5.3% 與 4.3%。「環球透視」公司(IHS Global Insight)預測 2011 與 2012 年經濟成長率:韓國 3.6% 與 3.3%、香港 5.1% 與 3.8%、新加坡 4.8% 與 2.0%。

7. 國際油價上揚,黃金創新高後回檔

美國西德州原油(WTI)價格於 2011 年 11 月 16 日 創 5 個月新高至 102.59 美元/桶後,因投資人獲利回吐及全球經濟復甦態勢疲軟影響對石油的需求,油價走跌至 94 美元/桶以下。12 月下旬則因庫存下滑及伊朗海上演習影響,油價連續漲重新回到百元大關,月底則收在 98.94 美元/桶。

黃金現貨價格方面,由於市場擔心美國經濟陷入二次衰退,國際資金避險需求造成黃金走勢轉強,8 月黃金收在每盎司 1,828.80 美元之歷史新高。9 月由於歐洲債信問題所引起的資產拋售賣壓,並且形成市場操作的觀望氣氛,黃金收在每盎司 1,620.00 美元,跌幅達 11.42%。其後因美元走強,侵蝕以黃金作為另類投資的需求,12 月底收在每盎司 1,570.00美元。

二、國內經濟情勢與展望

1. 受全球經濟走緩影響,國內景氣擴張力道疲弱

2010 年以來,全球經濟強勁復甦。臺灣由於財政與貨幣政策出現成效,失業情況緩和,進出口貿易快速成長,2010 年全年經濟成長率為 10.88%。2011 年第 1 季因電子、塑化等產需求旺盛,出口暢旺,雖然比較基期較高,但經濟成長率仍有 6.16% 之水準。第 2 季因資訊通信、機械與基本金屬等產品需求暢旺,加上失業情況改善,雖然國際經濟成長減緩,經濟成長仍有 5.02% 之水準。第 3 季因全球景氣復甦動能自第 2 季起明顯放緩,限縮我國出口成長空間,經濟成長降為 3.42%。主計處預測第 4 季,民間投資將續呈衰退,民間消費成長減緩,經濟成長率為 1.90%。

由於歐美主權債信危機短期內難以解除、經濟衰退風險升高、國內股價指數受拖累,以及海關出口值不佳等影響,從 8 月開始,「景氣對策信號」跌破 23 分之臨界值至 20 分,降轉為「黃藍燈」,9、10、11 月仍維持同樣燈號,顯示當前國內景氣走緩的趨勢明顯。另一方面,「景氣綜合領先指標」從 2009 年 1 月份的 87.5 金融海嘯谷底持續上升,迄 2011 年 5 月的高點 127.6 皆能維持上升趨勢,惟從 6 月已開始反轉向下,9、10、11 月之景氣綜合領先指標分別為 126.9、127.8、126.8,顯示國內經濟成長力道逐漸減弱。

主計處預估 2011年全年經濟成長率為 4.03%,2012 年則為 3.91%。國際貨幣基金會(IMF)於最新發布的「亞太區域經濟展望報告」中對臺灣經濟成長預測,2011、2012 年分別為 5.2% 與 5.0%。這些預測預報告皆顯示國內 2012 年之經濟成長將更為趨緩。

2. 民間消費溫和成長,民間投資成長動能下滑

2010 年民眾消費意願大致維持上揚趨勢,全年民間消費成長率為 3.65%。2011 年第 1 季由於景氣回溫,企業獲利提升,使得就業改善、薪資回升,增加民眾消費意願,成長率為 4.38%。第 2 季因就業情況改善,金融資產價值提高,民間消費穩定成長,雖因 5 月的塑化劑風暴造成飲料等食品消費減少,全季仍有 3.12% 之成長。第 3 季雖零售及餐飲業營業額增加,旅遊與出國人數增加,資訊通信設備需求穩定,但因股市交易減弱與金融財富價值縮水,第 3 季民間消費溫和成長 3.14%。主計處預測今年第 4 季民間消費將由前 3 季成長 3.60% 減緩為成長 1.66%。

2010 年由於國際半導體擴大委外代工及釋放訂單予國內業者,且製造業產能利用率維持高檔,帶動國內高科技業者積極擴充設備及提升製程,全年民間投資成長率達 32.51%。2011 年第 1 季因國際科技大廠持續擴大委外代工策略,為因應出口需求,民間投資續增,然國內重要機械設備來源的日本震災嚴重,出貨狀況將影響國內投資,成長率降為 11.32%。第 2 季在國內高科技業者持續擴充設備與提升製程下,成長率 5.66%。第 3 季民間投資負成長 11.90%,主要因國際經濟不確定性增高,尤其半導體與光電等占國內投資比重較高的產業,因產能利用率下滑,減緩擴產步調所致。主計處預測第 4 季民間投資續衰退 12.10%,全年負成長 2.75%。

3. 出進口貿易成長大幅減緩,外銷訂單成長力道衰退

依據海關進出口概況,2011 年第 1 季在國際景氣好轉,國內外需求增加下,出進口值皆維持近 20% 之成長。第 2 季因 ECFA 早期收穫清單正式生效,新興經濟體成長強勁等影響下,電子、資訊通信、機械與基本金屬等產品需求旺盛,出口值成長率仍有近 15%,進口值則因內需及外需雙重提升,國際原物料價格上揚,成長率維持在 19% 左右。第 3 季時,出口值雖於7 月達到 281.2 億美元之歷史新高,但 8、9 月間,因臺塑六輕工安事故廠區停工影響產能,加上全球經濟趨緩,貿易動能因而下滑。10、11、12 月隨全球景氣趨緩,出口成長率呈現連續下滑,分別為 11.7%、1.3%、0.6%,進口成長率則為 11.8%、-10.4%、-2.7%。

外銷訂單方面,2011 年開始,經濟成長減緩,加上比較基期略高,年增率緩降,上半年多在 10% 上下變動,金額則在 3 月份創下 390 億美元的歷史高點,其後多維持在 370 億美元左右的水準。10、11月之外銷訂單成長率分別為 4.4%、2.5%。12 月因歐債問題延燒,大陸和日本接單力道趨緩,外銷訂單金額 363 億美元,年增率降至 -0.7%,為 2009 年 10 月以來新低。大陸訂單衰退主因為歐洲問題持續延燒影響大陸出口,加上大陸打房、信貸緊縮,影響接單力道。日本地區接單呈現 8 個月連續下滑,主因為歐債、泰國洪患影響日本在電子和資訊通信產品的接單,造成整體經濟回溫力道偏弱。

4. 失業率降低,薪資下跌,物價回升,國安基金進場安定股市

2010 年受惠於全球景氣復甦,國際貿易暢旺,內需與外需同步增加,失業率自 2010 年 7 月的 5.20% 開始下降。2011 年 5 月政府推動的促進就業方案雖陸續退場,但因民間企業僱用意願穩定成長,失業率降至低點 4.27%。其後因畢業生及暑期工讀生投入職場,加上景氣減緩,企業僱用轉趨保守,失業率略微回升,9、10、11 三個月之失業率為 4.28%、4.3%、4.28%。受農曆年前臨時性就業機會增加的影響,12 月份的就業人數持續增加,失業率同步滑落至4.18%。

2010 年製造業每人每月平均薪資全年平均為 42,420 元,較 2009 全年平均增加 8.35%。2011 年 7 月開始,平均薪資突破 40,000 元,達 41,716 元,較上年同月增加 3.34%,已接近 2008 年金融海嘯前之水準。8、9 月平均薪資則仍維持在 40,000 元以上。在經濟前景混沌不明與科技業無薪假效應影響下,10 月之平均薪資跌破 40,000 元至 38,549 元,11 月則續降至 37,669 元。

2010 年消費者物價年增率為 0.96%。2011 年起物價緩步上升,至 6 月因受到國際原物料價格持續上漲影響,年增率升至 1.94%。下半年隨著食品價格回落,消費者物價年增率跟隨下降。11 月由於衣著類逢百貨公司週年慶,以及國內外旅遊團費降價優惠,消費者物價年增率降至 1.01%。12 月因蔬菜受天候影響,供貨減少,價格顯著上揚 48.05%,雖部分衣著類逢年終特惠促銷及油料費反映國際油價下跌,抵銷部分漲幅,整體物價上漲率仍回升至 2.03%。

2011 年 1 月國內股市加權指數達到近年來新高之 9145.35 點後便開始下滑。由於歐債危機及美國經濟不確定性,東亞新興國家股市波動加劇,至 11 月底止,國內股市加權指數已跌至 6,904.12 點,為近 27 個月之新低,12 月由於國安基金護盤效應,加權指數略為反彈至 7,072.08 點。在全球主要國家中,臺股跌幅相對較大,主因為外資大幅賣超、電子權值股獲利不佳、金融股跌深與前兩年臺股漲幅已大。

5. 國內經濟展望

經過 2010 年經濟強勁復甦後,2011 上半年民間消費持續成長,出進口貿易金額均創下歷史新高,失業率逐漸下降,雖然國際經濟情勢存在諸多負面干擾因素,但全球經濟持續復甦態勢不變,使得國內經濟維持穩定成長,上半年經濟成長 5.54%。2011 年 3 月 11 日的東日本大地震重創日本產業,臺灣電子業等之供應鏈亦受到影響,惟重建速度高於預期,多數研究機構認為對臺灣經濟之影響不大。

下半年起,歐元區主權債信危機持續延燒,希臘、西班牙、法國、義大利等國先後遭國際信評機構調降評等;美國債務問題與就業市場疲軟引發二次衰退之疑慮;日本因強勢日圓而拖累經濟復甦。反觀國內經濟情勢,受全球景氣趨緩影響出口需求,國內經濟成長動能減弱,各項景氣領先指標持續下跌。展望未來,由於全球經濟普遍持續降溫,對於以出口為導向的我國,目前仍可能隨著全球經濟與金融震盪局勢而受到衝擊。歐洲主權債務危機的發展,中國大陸穩定增長的風險性,美國經濟能否持續復甦與中東石油供應問題等不確定因素,都值得持續關注。

以下為國內外預測機構對臺灣 2011 兩年經濟成長率之預估:

  2011     2012  
行政院主計處 4.03% 3.91%
中華經濟研究院 4.40% 4.07%
中央研究院經濟研究所 4.38% 3.81%
台灣經濟研究院 4.64% 4.22%
台灣綜合研究院 4.41% 4.02%
國際貨幣基金會(IMF) 5.20% 5.00%
亞洲開發銀行(ADB) 4.60% 4.10%